尋找疫情真正受惠股

◎蔡明彰 CSIA

凡是經濟現象必然存在因果關係，現在的利空變成為未來的利多。大陸A股身處武漢肺炎的核心風暴，農曆開紅盤第一天上證指數雖重挫7.7％，但整個第一周僅下跌3.3％，這樣跌幅甚至比台股來的少。

人行出手

很重要的原因，台股沒有央行或國安基金護盤，人行於2月3日及4日公開市場操作，兩天累計投放流動性1.7兆人民幣，並在2月7日人行副行長潘功勝對外表示，疫情對中國經濟的影響是暫時的，疫情緩解以後，中國經濟將會迅速企穩，出現補償性恢復。2月3日是開紅盤上證最低2716點，隔天4日小漲36點，因此2716點是人行砸重金做出來的底部，應是A股技術面的第一支腳。

當然這次新冠狀病毒的A股大底不會只有一支腳，2月下旬前將會打出第二支腳，但相信不至於上證指數會明顯比第一支腳2716點來得低，理由就是人行出手。不要以為央行的利器只有降息、降準，公開市場操作直接在市場釋出資金效果也很大。記住華爾街名言，永遠不要與央行對作。也許很多人質疑人行並非武漢肺炎專家，連鍾南山院士都說疫情高峰未過，拐點尚未出現，此刻出手有作用嗎？

（圖片來源：資料圖庫）

的確人行充其量經濟專家，對疫情無法掌握，但我自己每天上電視節目討論新冠狀病毒對台股衝擊，我也不是疫情專家，可是我聽了這些疫情專家的一大堆分析，卻見一面倒的嚴峻緊張看法，暴露關鍵時刻缺乏反向思考。

過度恐慌

此刻經濟、疫情都需要反向思考，我認為武漢肺炎在武漢封城1月23日前缺乏反向思考，比預期更嚴重需要更管制手段，但現在也缺乏反向思考太過於恐慌了。對比2009年美國爆發甲型H1N1流感疫情，美國花了6個月才宣布全國進入緊急狀態，世衛宣布疫情為國際關注突發公共衛生事件。重點這場流感最終確診感染病例6000萬人，並導致當年死亡18449人，實際狀況更糟糕，2012年出來報告最經統計，死亡接近30萬人，可是當年我們就這個重大疫情有像這次恐慌嗎？有那個國家曾向公民發出離開美國的通知？對美國遊客關閉邊境？停止航班、輪船？沒有，通通沒有。我認為美國政府不會刻意掩飾H1N1疫情，但中國地方政府在武漢肺炎初期企圖淡化。可是到了現在大陸各大城市封城作為，很少人認為是疫情未來的重大利多，依舊恐慌心理去排隊搶口罩。

【原文刊載於《萬寶週刊》1372期，更多精采內容請上《萬寶週刊》官方網站；《萬寶週刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】