鴻海具備多項題材，因此表現相對大盤強，台股中又有哪些能像鴻海一樣具備多樣化題材、業績表現優異，成為第二季之後的領頭羊呢？在此獨家披露！
文．翁偉捷 攝影．鄭暐琪
最近在電視上常常看到人力銀行的廣告，不外乎教導大家如何成為公司裡最不可或缺的人才，這些廣告最大的共同點，就是強調第二專長─不管是第二外語能力，或是其他不同專長，以便對公司在營運上有正面助益，進而提升自己在公司的存在價值，甚至藉以爭取理想薪資。
這類廣告的出現，也讓筆者聯想到近日台北股市，在盤面上表現相對大盤優異的個股裡，有絕大多數是同時具備多種題材與商機的個股，漲勢特別凌厲，這也代表著接下來台股在結構上，將會出現一些不同於過去的選股邏輯。
鴻海與和碩的黃金交叉！
近來盤面上最夯的一檔權值股，就是本刊在七五九期封面故事中點到的鴻海(2317)。當時本刊點出不少鴻海即將由代工轉型為控股公司與跨領域，藉由產業合作力求從代工界的翹楚，轉型成為科技先驅，這也是近期台北股市複合式題材個股中，最主要的代表個股。
猶記得在二月份時，某科技產業分析師喊出：「和碩(4938)就是下一檔鴻海。」但這句話在本刊七五九期中，投研部的解釋是：「和碩將是下一個步入鴻海後塵、面臨全球組裝代工瓶頸的個股。」
全球代工產業的發展趨勢，早已經進入成熟型產業的循環之中，因此該產業將是大者恆大，但也時時必須面對後繼者殺價搶單的壓力。
換言之，現今代工產業必須具備有一定的經濟規模，才足以維持毛利率極低，且時時刻刻還需擔心被匯率給吃掉獲利的經營結構。
以目前和碩的營收結構來看，其組裝代工產品線偏向單一化，也就是僅針對中小尺寸產品為主，更容易受到新進者搶單的影響，造成營運下滑，尤其蘋果現在仍然持續分散供應鏈，加上和碩還有一個隱藏版利空尚未出現─iPad Mini可能停產，因此筆者在這裡還是得提醒讀者，必須小心和碩隨時有反轉向下的風險。
受限單一題材 股價不易大漲
像和碩這樣題材單一的產業還不在少數，電子股中就有代工組裝、ＬＥＤ、筆電、光纖以及面板產業等；至於在傳統產業中，則如航運(包括航空或航海)、汽車零組件(尤其以售後市場為主)、鋼鐵以及塑化等。上述這些都是僅具單一題材、重複性高，且產業早已成熟，有其淡旺季可以依循的族群，因而在股價表現上，自然難如題材多元，能夠創造新市場、新應用及新產品的個股來得出色。
由於全球代工早已經進入大者恆大的趨勢，除非是單一客戶刻意分散供應鏈(如蘋果)，否則電腦、筆電、平板以及手機，都會交由相關生產經驗最為豐富的代工大廠生產，如電腦代工的廣達(2382)、仁寶(2324)與緯創(3231)等，此外平板、手機代工的和碩也是最明顯的範例。除了接單新產品外，這些代工廠因無法創造出自己的新產品、新應用，當然在營運上就會出現瓶頸，甚至最後可能消失在市場上。
其他像是光纖相關產業，則是持續受到政策推廣因素，影響營收能否成長，尤其近年來台廠紛紛轉進中國大陸，爭食網通基礎建設訂單，一旦政策時程推遲，連帶就會讓營收出現「卡彈」的狀況。
換湯不換藥，冷飯熱炒難吸資金
類似情形也出現在ＬＥＤ上面，雖然產業趨勢仍約略維持年複合成長率五％的速度成長，照明設備的價格甜蜜點也都出現了不下少數，但ＬＥＤ在營收成長的狀況卻看不出明顯好轉，當然股價也就不爭氣。
再來就是每年都會提到的電腦桌機和筆電，例如微軟新作業介面的更新(如Win10)所造成的換機潮，還有就是像中國大陸「面板女王」白為民將在今年五月來台採購面板，可能趁勢帶動商機，以及近年曾炒熱的大尺寸電視商機等等。
只是，這些都已經是冷飯熱炒的題材了，包括中國面板採購團來台採購的數量早就持續下滑，台灣面臨韓國面板業的競爭，加上中國本身面板業的興起，因而這些僅具備單一題材的產業，事實上已經難以吸引投資人的資金焦點。
反觀本刊在七五九期所提到的鴻海，為了突破代工組裝的困境，開始以自身過去的生產經驗，積極與全球科技大廠跨領域合作，無論是物聯網、車聯網，甚至到機器人產業和電子商務，都看得到鴻海艦隊的影子。
其實在台灣像鴻海這樣具備跨領域題材，在未來營運上具備新市場、新產品以及新應用的產業也不在少數，並且也都具備族群效應，在業績支撐下具備台股領漲的特質。
這些過去被統稱為電子零組件的族群，近年來在互聯網傳輸效率大幅提升下，扮演至極重要的角色，其大致區分包括：有「電子業之母」稱號的「印刷電路板」、關乎電子產品效能與扮演電子產品心臟的「半導體」，以及應用領域涵蓋日常生活中常見的電子產品，如電子看板、結帳櫃台以及ＡＴＭ等的「工業電腦」。
多樣化題材較容易帶動股價
這三大族群近年來在物聯網的帶動下，原先的產業面不僅出現新應用與新產品，未來甚至在車聯網的效應下，同樣的產品在不同的應用領域中，也將顯現不同的價值，其所產生出來的利益，也讓看似陳舊的產業找到新的活力。以近年來ＰＣＢ以及被動元件產業為例，不正是如此嗎？
另外在次產業族群中的連接器，在這次市場推出USB3.1與Type-C規格統一之後，具有規格制定者的廠商，便成為當然的受惠者；連接器應用在車用領域之中，最明顯的就是電動車充電站、充電椿等相關配件。此外像金屬機殼則是在今年世界行動通訊大會(ＭＷＣ)之後，因其具備自然散熱效果而又再度被採用的手機標準配備，同時散熱性也同樣可以應用在解決伺服器、手機與汽車業中的重要關鍵。
上述所列都是具備超過一個以上之應用領域的類股族群，可以想見其業績表現自然得以逐季成長、年年創高。讀者只要能夠以基本面為依歸，並以多樣化題材篩選投資標的，相信今年將是台股中最大的贏家！
理財周刊762期更多精采文章：
◎封面主文＞繼台積電、鴻海之後 第二季淘金 聚焦新熱點
◎發行人語＞如何成為搶手人才
◎地產巡禮＞台灣雙城地產前進柬埔寨金邊
◎理財我最大＞突破人生限制 路守治實現財富自由
◎大數據鏢股＞遙望果嶺 拚一桿進洞
◎王信傑股市豪傑＞19xx 隱含現金殖利率高達11.82％
◎李永年獅公開講＞巨人的進擊：中國的一帶一路和亞投行
◎謝文恩籌碼相對論＞月線轉綠燈 非盤即跌不追高
◎基金風向球＞葉門危機油價飆 阿拉伯搶護油源
◎產業追蹤＞浩鼎比價效應失靈 生技股恐慌
◎保險指南＞網上投保旅平險 連假出遊免煩惱
【原文刊載於《理財周刊》762期，更多精采內容請上《理財周刊》官方網站；《理財周刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】
留言評論
分享
留言評論