亞股基金投資展望　印度中國續強│理財周刊

中國帶頭成立亞洲基礎設施投資銀行，對亞洲各國的經濟發展具有正面效應，也拉抬陸股強勢上漲，深圳指數今年來漲幅高達41.72%，上證指數也有17.8%。至於印度則是除降息外，積極致力於經濟改革，帶動印度GDP向上成長。反觀台股第二季優勢，去年上市櫃公司合計稅後盈餘達1.86兆元，將有助股市再向上攀升。

文．林佳弘

亞洲基礎設施投資銀行(亞投行)創始成員國的申請，已於三月三十一日午夜截止。據目前確認的公告指出，共有近五十個國家申請亞投行創始成員國，而台灣也趕在截止收件前，於三十一日晚間七時，由財政部長張盛和具名簽署申請加入亞投行意向書，至於最後有哪些國家可以成為創始成員國，將在四月十五日確定。

亞投行動見觀瞻 台灣加入是利多

中國帶頭成立亞投行，一開始美、日就唱衰，還要求各盟國不要加入，但在中國登高一呼之下，英、法、德、義，加上東協各國都不顧美、日反對，主動跳出來申請加入亞投行創始會員國，搞得美、日兩國灰頭土臉，最後見大勢已去，不得不從反對立場轉為贊成。

未來由中國主導的亞投行，勢必與美、日主導的世界銀行、國際貨幣基金及亞洲開發銀行成三國鼎立之勢，而全球經濟也將因中國的舉措動見觀瞻，加上亞投行的主要投資對象，均以亞洲國家的基礎建設與設施為主要對象，勢必讓亞洲國家的國際能見度相對提高，將有助刺激這些亞洲國家的經濟發展持續向上。

財政部長張盛和指出，亞投行是國際性組織，一定會有公開遊戲規則，這也是英國、韓國等申請參與創始會員國的原因。

他同時強調，台灣參加亞投行有四大效益─首先從國際角度來說，可增加台灣參與國際事務機會；其次從區域角度來看，將有助台灣融入區域經濟整合；第三是從兩岸關係而言，對兩岸經貿會有所幫助；最後是台灣廠商可增加國際商機，特別是中國「一帶一路」政策，預估十年可帶動八兆美元的投資金額。

至於我國加入亞投行還需考慮的問題，張盛和指出包括名稱問題，還有來自美國希望台灣「審慎考量」的關切，與兩岸關係特殊、須注意民意動向，以及亞投行章程尚未明朗等；然而，台灣勢必要先成為創始會員國，才能確保國格權益無損。

政策加持 陸股漲勢驚人

陸股在催生亞投行這股強大力道的推波助瀾下，漲勢驚人。群益中國新機會基金經理人林我彥指出，中國不僅是亞股今年來表現最佳的股市，也是全球主要股市漲幅居冠的地區，深圳綜合指數今年來漲幅高達41.72％、上證指數也有17.8％，其中，中國政府引導經濟下行趨勢明顯，人行將維持「穩中偏鬆」的貨幣基調，中國股市不僅受惠資金依舊充沛，且滬港通的題材持續發酵，今年仍是新興市場中外資相對青睞的標的。

值得一提的是，今年的深港通尤為不可忽視的一環，尤其早先經驗顯示，滬港通在開通前，金融權重板塊長期保持蟄伏狀態，隨著滬港通消息逐步明朗，資金加強布局金融板塊跡象明顯。

永豐投信投資處處長陳人壽指出，中國貨幣政策維穩，加上深港通題材、產業政策出台支持，看好陸股第二季續航表現，其中深港通可望於今年十月推出，納入主板、中小板、創業板股票，刺激指數第一季漲幅遙遙領先上證指數。

中國國家統計局四月一日公布，中國三月製造業採購經理人指數(ＰＭＩ)為50.1，是歷經連續兩個月收縮後，重返擴張區間。若從企業規模來看，大型企業ＰＭＩ為51.5，較上月升1.1，持續位於擴張區間；至於中、小型企業ＰＭＩ分別為48.3和46.9，仍低於景氣榮枯線50以下。

保德信中國品牌基金經理人楊國昌表示，原本市場預期中國官方ＰＭＩ為四九．七，但最新數據出乎意料地好，製造業反轉為景氣擴張，顯示春節過後，生產活動加速，加上官方近期一連串「穩增長、調結構、促改革」的政策，讓中國企業對未來市場轉向樂觀。

楊國昌進一步分析，從企業規模來看，大型企業表現依然穩定，是製造業生產增長的有力支撐，同時也是ＰＭＩ回升的重要因素。

貨幣寬鬆依然 全球股市持續多頭行情

接下來新入市資金不斷，Ａ股長多格局料將延續，維持看好國企改革、一帶一路等受益政策紅利族群，以及資訊科技、醫療保健等獲利前景較佳類股。

根據路透社每季針對全球主要券商分析師調查，今年全球主要股市表現在全球貨幣寬鬆政策持續下，股市將持續多頭行情，以個別股市來看，將呈現強者恆強態勢，其中亞股表現最被看好，印度與中國續強指數最高。

路透社對主要股市的預估調查，印度股市成長14.5％表現空間最大，其次為俄羅斯13.6％，此兩個股市都有雙位數報酬預估值，另外日本也有9.3％的預估漲幅，韓國7.8％、中國上證6.7％、美股S&P 500指數6.4％。整體而言，新興市場優於成熟市場，亞股優於歐美股市。

林我彥指出，儘管陸股上漲幅度領先亞洲其他市場，指數也來到相對高點，但投資人對陸股的信心仍相當樂觀。

他進一步分析，三月結束的中國兩會，會後定調今年中國的經濟藍圖，將由李克強提出的環保議題、能源結構調整為主軸，故清潔能源替代概念可望異軍突起。

印度經濟增速 中小型股具獲利動能

此外，中國政策投資也是今年的重點項目，尤其是促進創新創業及技術改造，已成為兩會中討論重點，包括資訊安全、第三方支付、半導體等類股，都是投資的主要方向。

隨著亞投行的籌備設立，更多投資人重新看見亞洲的投資契機。首先是路透社預估投報率最高的印度，群益印度中小基金經理人林光佑即指出，經濟回復高成長是印度股市上漲關鍵，除了降息外，印度政府也積極致力於經濟改革，未來印度ＧＤＰ不僅可望逐年向上成長，在國際油價趨勢向下、通膨疑慮降低等利多因素，都有助印度股市持續走揚。

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【原文刊載於《理財周刊》763期，更多精采內容請上《理財周刊》官方網站；《理財周刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】