華碩併宏達電？能打什麼牌│理財周刊

華碩董事長施崇棠日前對於是否併購宏達電的問題時，表示「不排除可能性」。上周一宏達電直到終場都還有超過5700張的漲停買單高掛，顯示市場對這樁美事仍有相當期待。

文．李宜儒

向來年度股東會都像馬拉松大賽的華碩(2357)，今年股東會卻意外地僅花了一個小時又十五分鐘就結束。而就在會後的媒體聯訪，華碩董事長施崇棠面對記者「是否出手買下宏達電(2498)」的問題時，突然表示：「不排除這個可能性，不過要考慮雙方意願，及策略正確與否，內部對此曾經非正式討論過。」究竟，施崇棠想的是什麼？

華碩是否併購宏達電一事尚未定案，不過資本市場似乎並不看淡，施崇棠才剛說不排除可能性，上周一宏達電在午盤過後隨即亮燈漲停，直到終場都還有超過5700張的漲停買單高掛，顯示市場對這樁美事仍有相當的期待。

華碩跨入手機市場 曾自比GA

智慧型手機對華碩來說，過去曾經跌過一跤。時間拉回到二○○九年，華碩宣布與全球ＧＰＳ大廠Garmin(台灣國際航電)進行策略聯盟，雙方以Garmin-Asus的共同品牌，進軍智慧型導航手機市場，其中第一款產品G60 Nuvifone，在當年度的巴塞隆納3GSM行動通訊大會(後更名為ＭＷＣ，世界通訊大會)正式亮相，預估相關業務將在2010年開始獲利。

施崇棠在當時表示，數位個人化的時代，產品必須要簡單化，而且螢幕要夠大、攜帶更方便；手機功能雖然越來越強大，使用介面也更加複雜，華碩一如之前推出Eee PC的理念，希望以即時(real time)、即地(real place)、人性化(real human)等特性來滿足消費者，而不是一些大而無用的功能。當時Garmin-Asus主打創新行動定位服務(Location-based Service，LBS)的智慧型導航手機，媒體甚至還把雙方品牌的首個英文字母ＧＡ，譽為是手機界的Giorgio Armani(縮寫亦為ＧＡ)，大力吹捧這兩家公司的合作。

華碩與Garmin的合作，雖然動作很大，但是外界並不看好會成功。首先，華碩本身是電腦系統廠出身，對於生命周期較短的智慧型手機，能否有效掌握市場需求仍有疑慮。

再者，當時蘋果(APPLE)已經推出iPhone 3G，開始引領智慧型手機的發展，而華碩品牌知名度無法跟蘋果匹敵；更甚者，那時候連華碩高層自己都還是使用iPhone，並沒有使用Garmin-Asus的手機。

果不其然，才到2010年十月，華碩與Garmin便宣告結束聯盟，改以較為單純的導航軟體合作來經營智慧型手機市場。至於華碩則持續推出ASUS自有品牌的智慧型手機，並繼續採用Garmin導航解決方案。

就在華碩結束跟Garmin合作的同時，正是宏達電氣勢最旺的時候，就算是現在的華碩品牌智慧型手機，全球市占率也無法達到當初宏達電的成績。

儘管宏達電如今已不如往昔，但是在智慧型手機領域的研發跟創新方面，依然還是有比華碩領先之處。

利用宏達電品牌餘溫

產業人士直言，宏達電在高階智慧型手機的研發跟創新能力，就是華碩董事長施崇棠要的，也是華碩最缺乏的，而現在，如果比品牌聲勢，華碩比宏達電強，比品牌在中國、日本等市場的能見度，華碩也不輸宏達電。

台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德指出，手機市場競爭激烈，但宏達電缺乏足夠資源，不如趁品牌還有餘溫時，賣給華碩或宏碁，或許還有機會重新創造「一加一大於二」的效果。

除此之外，雙方合作也可以擴大經濟規模，從而降低零組件及代工的採購成本。

面對市場的競爭激烈，華碩已經沒有時間再去自己培養，而宏達電跟華碩在智慧型手機領域有很高的互補性，如果可以直接吃下宏達電，雙方或許還可以在智慧型手機市場再拚一下。否則，面對蘋果持續主導手機市場發展，宏達電在高階市場持續萎縮，而中國手機品牌步步進逼，也讓華碩遇到強大的價格競爭壓力。

換句話說，如果分開各自為政，不管是華碩或者宏達電，恐怕都有被滅頂的可能。

據了解，華碩的智慧型手機部門是董事長施崇棠完全主導的單位，除了每周固定都要開會，了解市場脈動及本身銷售狀況之外，施崇棠對手機設計和研發也一直持續緊盯，甚至連行銷策略，他都會表達意見；而且，華碩每一款智慧型手機在每個國家的首次發表會，施崇棠也皆親自登台為產品站台，用心程度可見一斑。

產業人士分析，華碩跟宏達電雖然目前沒有合作意願，不過華碩方面，有可能透過在公開市場，趁著宏達電股價在相對低點之際，先行買進宏達電股票，等到建立一定部位的宏達電股票之後，在明年的董事會取得宏達電的董事席次。

在巨獅策略之後 華碩能打什麼牌?

從之前與Garmin合作結束後，施崇棠一直認為，華碩品牌在筆記型電腦已經完成當初的「巨獅策略」及「巨獅策略二」。不過現在市場不同了，智慧型手機才是個人最貼身的電子產品，也因此才會全力主導華碩智慧型手機部門。

只是，儘管施崇棠大力參與智慧型手機部門的營運，出貨量也持續明顯成長，但由於市場競爭激烈，華碩智慧型手機部門的獲利始終無法跟上出貨量的表現，此不禁讓施崇棠相當苦惱。

所以，當宏達電股價出現大跌之後，市場傳出宏達電員工人心浮動，甚至出現離職潮，華碩內部便開始出現聲音，是否趁此機會吸納新血，或是乾脆直接吃下宏達電，未來以雙品牌方式來打天下。

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【原文刊載於《理財周刊》773期，更多精采內容請上《理財周刊》官方網站；《理財周刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】