遠傳搶親中嘉　搶占數位匯流先機？│理財周刊

遠傳結合外資並透過購買MSPE Asia台灣子公司公司債的方式，是否能順利取得中嘉網路主導權，進而讓電信三雄在數位匯流呈現三國鼎立，這場併購中嘉的大戲仍未結束。

文．李泰宏

一場「滅頂」行動，不僅讓頂新集團在台灣淪為人人喊打的過街老鼠，更讓台灣各大集團爭相競標的中嘉網路有線電視系統商爭奪戰，成為一場大混戰。從旺中到頂新，中嘉網路經營權的更換就引發不少爭議，如今遠傳(4904)透過結合外資並斥資不超過171.2億元購買MSPE Asia台灣子公司公司債的方式，是否能順利取得中嘉網路主導權，進而讓電信三雄在數位匯流呈現三國鼎立，還有待觀察。

債券持有入主中嘉 等NCC點頭

遠傳透過與美國摩根史丹利亞洲私募基金MSPE Asia策略聯盟，由MSPE Asia與其他國內資金共同合資購買中嘉網路，並由遠傳在不超過171.2億元的額度範圍內，認購MSPE Asia管理的NHPEA台灣子公司發行之無擔保公司債，取得與中嘉網路業務合作權利。

遠傳財務長尹德洋表示，目前無法斷定本案何時會獲得主管機關ＮＣＣ同意，但根據過去經驗，大約需要六到九個月的時間。遠傳指出，基於迴避黨政軍條款的限制，遠傳並未持有中嘉股權，而是以改債權持有的方式；此次無擔保公司債持有年限為七年，公司希望在這段時間內，國內對於有線電視的黨政軍條款限制能有所解決。

所謂人潮就是錢潮，儘管行動網路越來越普及，但是有線電視跟一般消費者的黏著度依然很高。根據媒體調查機構尼爾森(Nielsen)，公布最新的2014年媒體大調查結果，電視仍是五大媒體(電視、報紙、雜誌、廣播及網路)中，消費者接觸比例最高的媒體，平均每天花費在電視的時間達二小時五十分鐘。

網路時代 電視仍是傳媒主力

在接觸比例部分，民眾接觸電視的比例高達88％，仍居所有媒體之冠，不過接觸比例有逐年略減的趨勢。至於網路則是台灣消費者接觸率第二的媒體，2014年約有69％的上網比率，較2010年的52％增加了17％，且平均每天上網時間達三小時又四九分鐘；如果把每天每人平均睡眠以八小時計算，則扣除睡眠之後，每人每天醒著的時間裡，幾乎有將近四分之一的時間都在上網。

如果把看電視的時間加上上網的時間合併計算，台灣平均每人每天花在電視和上網的時間高達六小時三九分，幾乎占每人每天醒著的時間達41％。此外根據調查，台灣民眾在看電視的同時，還會玩手機(26.2％)、看報紙(7.8％)、玩平板(7.5％)、看雜誌(4.2％)以及聽廣播(2.1％)，而且看電視同時上網的比例較2010年增加近一倍。

這些統計數據說明了為何電信三雄要全力搶攻有線電視領域，畢竟電視還是消費者每天最常接觸的媒體。而且不只三雄，在４Ｇ時代才切入電信領域的鴻海(2317)，之前也積極競標中嘉網路，只是鴻海的股東中，政府機關持股比例約2.98％，已經違反黨政軍條款的規定。

鴻海對於這樣的結果當然無法接受，因此一度發表強硬的聲明，強烈抗議並痛批「荒謬的政策和法令、僵化的政府執行力，讓鴻海被認定是『黨政軍可以控制的公司』。試問社會大眾：鴻海真的是『黨政軍』可以控制的嗎？相信公道自在人心，國人自有公評。」

拼數位匯流 中嘉成必爭之地

產業人士指出，如果以業界對於數位匯流的定義，以國內主要電信營運商的規模來看，除了中華電信(2412)、台灣大哥大(3045)及遠傳外，其他像台灣之星跟亞太電信，這兩家電信商的經濟規模完全不夠，即使硬買下中嘉網路，是否發揮一加一大於二的效應，其實難度相當高，而且投入過多的資金，反而可能影響本業的營運，只是基於輸人不輸陣，其依然表態購買中嘉網路的意願。

法人表示，要進行數位匯流的運作，手機用戶部分，用戶手機至少要有上網功能，換言之，必須要有３Ｇ功能的智慧型手機用戶，廠商才能把訊息透過手機傳給使用者，也就是目標族群。

以此基準來計算，台灣的３Ｇ行動用戶目前大約有2047.66萬戶，扣除台灣之星加亞太電信的272.06萬戶，再加上電信三雄的４Ｇ用戶682.29萬戶，共有2457.89萬戶，另外中華電信約有1005.53萬戶、台灣大哥大有710.06萬戶、遠傳約有742.28萬戶。

乍看之下，中華電信仍具優勢，台灣大哥則稍居劣勢，不過若計入有線電視用戶數，中華電信行動用戶加上ＭＯＤ共計有1145.53萬戶，台灣大哥大加凱擘及台固媒體約有865.59萬戶，遠傳因為沒有跨足有線電視市場，反倒在三雄之中落居老三。由於中嘉網路在台灣有線電視市占率第一，遠傳加上中嘉的用戶即可達870.86萬戶，三強差距有限，就不會有誰先被淘汰的問題，這也是遠傳董事長徐旭東想方設法也要弄到中嘉網路的主因。

電信三雄鼎立 版圖還在變化

儘管現在已經是人手一支手機的時代，然而看電視依然是民眾不可或缺的娛樂活動，而且電視廣告的宣傳效果也是手機廣告無法比擬的，就像蘋果雖然有了打遍天下無敵手的iPhone跟iPad，卻仍舊繼續推出機上盒Apple TV；而雖然外界期盼的蘋果電視尚未推出，不過從機上盒Apple TV就可以發現，對於電視這個屬於家庭娛樂中心的領域，即使強大如蘋果，也依然不敢小覷。

產業人士直言，遠傳這招結盟外資買中嘉網路，再透過認購公司債的方式，不僅可取得中嘉網路的業務合作機會(其實就是營運主導權)，同時又可以迴避黨政軍條款的限制。遠傳表示，因為國內法令有規定持股不得超過60％的限制，因此美商摩根士丹利亞洲私募基金，還會再與國內其他資金合資購買中嘉網路。

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