貝萊德：五年內市場將再找不到報酬率超過6%之投資標的

【鉅亨網編譯許光吟綜合外電】

如果投資人手上還有著穩定「雙位數」報酬率的投資標的，那麼您真的很幸運！因為五年之後，市場上可能再也見不到任何報酬率超過 6% 的投資標的。

《彭博社》報導，全球最大資產管理公司貝萊德 (BlackRock) 發表研究報告指出，未來數年內恐怕將會越來越難在市場上找到報酬率超過 6% 的投資標的，甚至很可能連報酬率超過 5% 的投資標的都將會很難尋獲。

貝萊德首席投資長 Richard Turnill 在該份研報中寫道：「事實上早在金融海嘯之後，由於全球經濟放緩、QE 寬鬆政策、資產估值上升等因素，我們團隊在投資上所獲得的報酬率早已是逐年下滑。」

「以固定收益部門為例，在今年第二季債市出現殖利率大跌、債券價格暴漲的市況之後，我們就下修了大多數的固定收益類資產報酬率的預估值。」Richard Turnill 表示。

如下圖所示，此為貝萊德預估算未來五年之內，各大資產報酬率的預估值；紫色區塊為固定收益市場，藍色區塊為股票市場，綠色區塊為其他資產市場，黃點則代表的是上一季的報酬率績效。

而從圖中可以清晰看到，貝萊德預估，未來五年內固定收益類市場，美國高收益債的報酬率下滑幅度估將會最為劇烈；股票市場中也只有新興市場股市，可能繼續在未來五年之內獲得 6% 的報酬率；而這三大市場之中，報酬率最高的就屬綠色色塊中的私募股權，估計報酬率仍能達到 7% 水準。

報酬率最糟的則是美國公債，貝萊德估計，如果未來美債殖利率從當前的極低水平上揚，那麼美債持有人恐怕每年都將虧損 1%。Richard Turnill 強調，未來危險的絕對不只有美債市場，而是全球固定收益類市場都將會陷入極低報酬率的風險之中。

Richard Turnill 估計，自現在起至 2021 年間，恐怕只有 10% 的固定收益類證券可以獲得 3% 以上的報酬率。

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