大盤果然震盪壓回個股依然各自表現

文．柯建維

上周本欄已說明，從時間波浪來看，上周為7999點上漲第十三周的周線時間轉折，要留心波段反轉向下的可能。加權指數也剛好在上周三(八月十日)見到9200點，完成「九二共識」。上周四(八月十一日)美股小回，亞股小漲小跌，台股早盤小黑震盪，但九點五十七分後多方能量突然快速衰退，大盤就從十點後五波下殺，一度大跌一三六點，回測月線。

所幸，十點四十五分五檔張翻正，且之後多方能量快速上升，尾盤再度上演拉尾盤的老戲碼，最後五分鐘強拉25點，留68點長下影線。然而，收盤能量賣訊增強，表示極短線或有反彈，但反彈後還會再跌。

上周四晚間美股拉小中紅，道瓊指數創歷史新高，激勵上周五(八月十二日)亞股向上，台股早盤開高走高，九點二十分就接近前一天高點，但空方能量上升，五檔張負值一路擴大，且出現頭背離，故留上影線收小紅。收盤能量負值擴大，表示繼續回檔機率大。

本周一(八月十五日)陸股受深港通訊息激勵，大漲2.5％以上，但台股量縮狹幅震盪收小黑。周二(八月十六日)大盤繼續壓回，再測月線。周三(八月十七日)為八月台指結算日，亞股小紅小黑，台股多空能量糾纏，先下後上，盤中一度跌破月線，但仍努力拉尾盤以小紅結算。

值得注意的是，十七日收盤能量均張負值大增到-0.93，以過去經驗，算是危險訊號的一種。另外換倉九月台指期，收盤逆價差竟然擴增到105點，扣掉九月除息約60點，仍有45點的逆價差，為本波最大。這有兩種可能：

一、八月台指結算後，九月變數加大，配合時間轉折(除了之前所說的台股周、日轉折，美國股市本周也面臨英國脫歐後的上漲第八周的時間轉折)，有波段大幅回檔的可能性，因此外資、法人、大戶積極避險。

二、外資在七月、八月都不斷利用除息逆價差軋空，本波期現貨持續大賺，食髓知味，想在九月台指期重施故技，先放大逆價差，布局九月多單，再找機會拉現貨、收斂逆價差、軋空期貨。

如果從外資換倉之後的九月台指期布局來看，留倉多單仍高達66866口，且選擇權淨空單大幅縮減到只有13772口，可見外資依然偏多，上述第二種可能性是存在的。但五大特定法人九月台指期開倉空單卻高達16626口，創今年記錄，又不能排除上述第一種可能性。

因此，只能繼續觀察：(1)多方能量是否維持強勢，一旦多方能量出現連續明顯衰退，就是波段可能大跌的訊號。(2)大立光八月十八日除息後的走勢。(3)金融股是否代替電子股，扮演拉抬加權指數的角色。

總之，在台股沒有出現明確危險訊號之前，操作重點仍在選股與買賣節奏。選股方向以基本面轉機成長明確，本益比或股淨比偏低，技術面位於中長線底部，且轉為多頭趨勢者為主。過去一周，我在媒體上推薦的元山(6275)、燁輝(2023)、廣積(8050)、皇翔(2545)都符合此一標準，果然也都持續向上創波段新高。第二季季報大成長的至上(8112)、敦南(5305)，各位也可以留意。

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