東洋本業業外兩得意　波段買點到

文．王信傑

東洋(4105)上半年累計營收18.7億元，營業毛利12.9億元，毛利率69.3％，營業淨利6.3億元，營益率34.16％，合併稅後盈餘6.3億元，年增126.02％，ＥＰＳ2.56元。

東洋七月與國際大廠共同開發「Amphotericin B」和「Doxorubicin HCl」微脂體的海外市場，每項產品簽約金各五十萬美元，將分三期程收取里程碑達成金，每項產品每期一百萬美元，產品上市後的利潤分配則另外計算。

受惠於超級學名藥區域順利授權，東洋兩筆前期金本季可望入帳，法人認為，預估二至三年內隨學名藥上市，除共計六百萬美元的階段里程碑金將全數入手外，銷售分潤才是長期穩定獲利來源。今年東洋本業與業外轉投資的智擎(4162)及東生華(8432)等表現都優於預期下，全年ＥＰＳ上看五～六元，創上櫃新高。

除了兩大產品Doxil及Caelxy的品牌藥代工，學名藥CaelyxII與Liop-AB亦逐步開發，另外三項新劑型新藥亦值得觀察，包括治療腸、胃、胰臟內分泌腫瘤的SPL206，亦是採Microsphere包覆Octreotide的新劑型新藥，此外，多發性硬化症的Methylprednisolone，採Liposome包覆的類固醇，治療第二型醣尿病的LGIA10，採Microsphere包覆DPP-4抑制劑的新劑型新藥，三大產品都值得注意。

經過近期整理後，股價再次回測年線106元上下並獲得支撐，現階段暫以100元至120元區間操作，中長期則有突破前高129.5元，上看140～150元能力。

※理財周刊835期更多精采文章：

◎封面故事＞英雄崛起
◎洪寶山發行人語＞別淪為犯罪天堂
◎理財我最大＞開創產業新藍海孫杰夫帶你重新認識非洲！
◎馬凱財金觀察＞見義勇為！怯懦的知識分子
◎莊孟翰房市觀察＞2016下半年房市景氣何去何從？
◎王可言專欄＞區塊鏈是未來的網際網路嗎？
◎陸股脈動＞人口老化+政策支持醫藥健康領域長線看好
◎陳學進股市大財寶＞第二季EPS年增逾2倍法人調升廣積評等
◎產業追蹤＞寶可夢帶動手機換機潮銷售回溫 鴻海、和碩下半年添動能
◎謝文恩未來事件簿＞決戰月關鍵
◎理周觀點＞嘉義市長涂醒哲：弱勢團體要的是尊嚴

【更多精采內容請上《理財周刊》官方網站；《理財周刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】