攻萬點靠誰？

◎蔡明彰 CSIA

回顧2年前台股上萬點的技術面走勢，大盤從2月到4月於9775～9508點約上下300點區間來回波動，最後4月28日盤中見到10014點新高記錄，但收盤得而復失。且台股受大陸股災衝擊，4個月內加權指數急跌2800點至8月下旬最低位置7203點。結論是上次萬點經驗很恐怖，沒在高點下車的人後頭近3000點跌勢等著。

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圖說：4月攻萬點，美股是變數...

4月攻萬點

這次我看台股再上萬點的機率甚高，蔡政府3月可望提出稅改藍圖，股市當沖降稅因近來量能恢復千億元，台幣升值引入充沛熱錢，政策不想火上加油，因而胎死腹中。雖不能解讀政策降溫，但至少蔡政府不會針對台股萬點過度刺激，這點投資人要看清楚。最重要迄今財政部沒有明確表態要簽署CRS，我聽說在未來2年內都不會簽，對錢藏在海外的富豪而言，台灣暫時是避風港。這股肥咖返鄉的資金潮遠大於股市當沖降稅。

美股是變數

還有4月可能是台股轉折，如此一來複製2015年4月攻上萬點的模式。4月底美國財政部將提出川普政府上台來第一次匯率報告，是否指責中國操縱匯率而發動貨幣戰爭？台幣是否被捲入？在匯率報告出爐前，熱錢效應推升台幣升值，不無可能升破30元關卡出現2字頭，那個時點台股順勢站上萬點。不過變數隨之而來，中美匯率戰若打開，夾在中間的台灣必定波及，台股出現強大利空的賣壓。反之，美國財政部雷聲大雨點小，放過人民幣一馬也使台幣再升值的期待消退，失去熱錢炒作題材，但台股要面對5月15日截止發布的Q1財報，台幣今年來累計升值幅度5％吃掉出口股的利潤，這個財報地雷就足以使台股回檔修正一陣子。另外我沒有列入川普100天執政(約在4月20日)績效的利多出盡，目前標普500的市值逾20兆美元刷新歷史記錄，超過美國GDP，等同川普的財政政策利多吹出美股泡沫。一旦減稅、基礎建設二大財政政策利多宣布後不如市場預期，美股恐會大跌而牽動台股回檔。換言之，2年前台股萬點的殺手是陸股，這次春天變數將是美股。

【原文刊載於《萬寶週刊》1217期，更多精采內容請上《萬寶週刊》官方網站；《萬寶週刊》官方粉絲團。未經授權，請勿轉載】