寶成獲利創歷史新高 多頭將啟動

文．林和彥

寶成(9904)是全球最大的運動鞋和休閒鞋製造商，為Nike、adidas…等國際品牌代工及設計，是台灣之光，台灣的驕傲，年產超過三億雙鞋，全球有20％市佔，營運據點遍布台灣、中國、印尼、越南、美國、墨西哥及其他亞洲國家。

寶成股本294億，2016年營收2748億，營收週轉率高達932％，營運效能強，並創歷史新高。第四季毛利率拉高到26.62％，是二十六季來新高，稅後淨利41.65億也創下單季歷史新高，EPS 1.41元，拉高全年EPS 4.43元，也是歷年最好數字，是大豐收年。

寶成去年稅後淨利成長38％，相當不容易，股價卻完全沒有表現，八月曾一度漲到49.8元，但隨後又跌回39元，接下來長達五個月時間都處於43～39元間窄幅震盪築底，以3月31日收盤42元計算，本益比僅九倍，嚴重落後加權指數的18倍以上，可見股價嚴重低估。走勢上目前正在挑戰年線42元及頸線43元，只要站穩後新的多頭將正式展開。

寶成董監事及大股東持股38.47％，外資持股58.07％，有部分重疊計算，但籌碼仍相對集中在特定人手中，具籌碼優勢，融資張數更只有5021張，使用率0.68％，可見所有持有者不論大股東、法人或散戶幾乎都是現股持股，所以長線穩定度佳。以歷年配股率50％計算，可能配2元左右，殖利率約4.7％。

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