全球股市後續仍得看FED政策

文．翁偉捷

美股指數近期呈弱勢回檔格局，原則上除了道瓊還守穩在月線上，其餘包括費半、那斯達克及S&P500這三大指數，最強的都已經跌破月線支撐，且可明顯發現月線都在下彎中。

從扣抵值的角度觀察，未來一個月是美股的危險期，也就是非盤即跌，除非科技類股有更大的利多可刺激五大科技權值股，如：Apple、Google、FB、Amazon及Netflix等股價向上反映利多，否則最強走勢就是盤整。

美元指數南進政策？

另外在美股中值得留意的就是美元指數的表現，反映目前市場對於FED升息及縮表的看法，從短線的型態來看，跌幅滿足點在九十五附近，從長線型態來說，則還在長線多頭整理架構中，對照未來FED要縮表及升息的政策，美元指數終究還是會向上表態，只是時間早晚問題。

簡單來說，市場資金到最後還是會緊縮，只是現在大家選擇忽略，據統計，FFD在升息循環中，要升息超過三次以上，才會讓市場真正有感覺到資金緊縮，為何會這樣？就是政策的遞延效果所導致，因此，當FED正式宣布縮表時，市場應該就會更有感。

資金退潮直接Ｖ轉

至於與美股亦步亦趨的台股，當然也會有所反應，尤其外資目前在台股占比逾35％，只要外資撤退，台股立馬會受影響，重點是千萬不要以為台股會有時間來盤個頭或什麼的，記得2015年四月到八月底的股災嗎？台股幾乎是Ｖ型反轉向下，就因為資金快速撤離。

因此，當未來美元指數再次回升時，新台幣貶值壓力之下，外資肯定會大幅出走，因為匯率成本太重，屆時，不計價出現的賣壓將會讓投資人連反應的時間都沒有。只是這些都是後話，現在要觀察的是台股能否回補在高檔所留下的空方缺口。

跌深反彈主導，行情就是弱！

台股短線要回補六月二十八日留下的空方缺口難度比較高，主要原因在於電子、金融權值股表現相對弱勢，強勢股主要都集中在跌深反彈的傳產，從結構來看，只要是跌深反彈的結構在盤面上最強，那麼大盤成交量縮、指數表現空間不大是一定的。

特別要留意的族群是紡織、鋼鐵及航運，紡織大致上是因為NIKE公布財報優於市場預期，帶動相關運動紡織、鞋類個股向上反彈，屬於短線反彈行情。

其他如鋼鐵、航運主要是因為運力有限，造成短暫的供不應求，因此筆者預估原物料行情會比紡織類股持久，後續仍可留意。再者，食品類股則是因為即將進入暑假消費旺季所帶動的基本面行情，中長線來說漲幅雖不顯眼，卻能有較長的續航力道。

金融股攻守俱佳

簡單來說，第三季的選股邏輯要電子、金融以及傳產不能偏廢，尤其金融股更是要留意其第二季財報公布前的法人認錯行情，如果接下來台股如同筆者預期，將會來到11000點之上，那麼金融股的漲幅在這段行情中將會從大牛股變成飆車股。

同時，金融股也是中長線投資的好標的，具備安全、獲利穩定及穩定配息的優點，可謂是進可攻退可守的好族群，不妨趁著股價尚未飆漲前先進場卡位為上策。

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